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近期A股市場在震蕩中重心下移，但安防產(chǎn)業(yè)股的�？敌l(wèi)視、大華股份等個(gè)股依然強(qiáng)勢，其中大華股份目前的股價(jià)仍然處于高位蓄勢震蕩格局中。與此同時(shí)，安防產(chǎn)業(yè)股的后起之秀——英飛拓、安居寶等個(gè)股在消化高估值后，也漸有量能堆積的K線圖形，資金介入的特征較為明顯。那么，如何看待這一格局呢？

　　持續(xù)拓展的產(chǎn)業(yè)空間

　　安防產(chǎn)業(yè)所涉及的下游產(chǎn)業(yè)范圍非常廣泛，從政府層面的公共項(xiàng)目，到金融、電信及交通等各類行業(yè)應(yīng)用，再到智能建筑、家居安防等民用安防消費(fèi)領(lǐng)域。這些下游產(chǎn)業(yè)在未來的發(fā)展中都呈現(xiàn)出對安防系統(tǒng)需求增長的態(tài)勢。

　　其中，政策層面的推動將極大地打開產(chǎn)業(yè)的成長空間。2005年10月，公安部對全國城市報(bào)警與監(jiān)控系統(tǒng)建設(shè)試點(diǎn)工程，即“3111”試點(diǎn)工程，進(jìn)行了部署�！�3”是表示在省市縣三級，第一個(gè)“1”是在每一個(gè)省確定一個(gè)市，第二個(gè)“1”是每個(gè)市確定一個(gè)縣，第三個(gè)“1是有條件的縣設(shè)定一個(gè)區(qū)或者一個(gè)派出所，在2008年完成。

　　2010年后“3111工程”進(jìn)入整體推進(jìn)階段，推廣至每個(gè)地級市，整體直接投資近1000億元。業(yè)內(nèi)人士估算一個(gè)中型城市的平安城市建設(shè)投入將達(dá)數(shù)百億，其中視頻監(jiān)控系統(tǒng)所占比例為28%。目前我國共有2,300多個(gè)城市和縣城，隨著“平安城市建設(shè)”逐步向縣、鎮(zhèn)深入，其蘊(yùn)藏了巨大的市場潛力。

　　而據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年，我國安防行業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到2300多億元，十一五期間年均增長23%以上。其中安防電子產(chǎn)品發(fā)展較快，年均增長25%左右。日前發(fā)布的《中國安防行業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》也明確提出，安防產(chǎn)業(yè)“十二五”的總體目標(biāo)是產(chǎn)業(yè)規(guī)模翻一番，年增長率達(dá)到20%左右，如此就為行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供了廣闊的馳騁空間。

　　從發(fā)展趨勢尋找高成長股

　　就安防產(chǎn)業(yè)鏈來說，大安防系統(tǒng)涵蓋視頻監(jiān)控系統(tǒng)、可視對講系統(tǒng)、門禁系統(tǒng)、電子巡更系統(tǒng)、出入口控制系統(tǒng)、防盜和聯(lián)網(wǎng)報(bào)警系統(tǒng)等。其中，視頻監(jiān)控系統(tǒng)處于核心地位，因?yàn)槠渌到y(tǒng)基本都需與其結(jié)合應(yīng)用，而且視頻監(jiān)控系統(tǒng)在安防系統(tǒng)中的產(chǎn)值占比也最大，達(dá)到40-45%。全球前二十大安防企業(yè)排名中，基本全是視頻監(jiān)控設(shè)備供應(yīng)商。

　　而從整個(gè)視頻監(jiān)控產(chǎn)業(yè)鏈角度分析。最上游是音視頻編解碼算法協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)組織。其次是芯片廠商，然后是硬件設(shè)備廠商，集成音視頻編解碼處理芯片及圖像傳感芯片，通過電路開發(fā)以及嵌入自主設(shè)計(jì)或軟件廠商所提供的軟件控制系統(tǒng)，研制出整機(jī)設(shè)備。而軟件廠商則主要為硬件設(shè)備廠商或集成商或終端用戶提供軟件管理系統(tǒng)。硬件設(shè)備廠商和軟件廠商主要向系統(tǒng)集成商或運(yùn)營商提供產(chǎn)品，有時(shí)也會直接面向終端用戶。

　　不過，就目前產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)實(shí)情況來看，電信運(yùn)營商、系統(tǒng)集成商和軟件廠商在安防集成產(chǎn)業(yè)方面尚處起步階段，特別是系統(tǒng)集成商和軟件廠商市場集中度很低；而處成熟階段的安防芯片產(chǎn)業(yè)市場集中度較高，由于我國集成電路產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)薄弱，安防視頻監(jiān)控產(chǎn)品專用的集成電路等核心元器件基本依賴國外進(jìn)口，技術(shù)基本由國外巨頭壟斷。

　　因此，最具投資價(jià)值的是處在產(chǎn)業(yè)成長階段的國內(nèi)硬件設(shè)備廠商。在部分領(lǐng)域已經(jīng)占據(jù)了一定的市場份額，具有一定競爭力，產(chǎn)業(yè)集中度有望提高。而且，其背靠本土大市場，具有市場、人力資源、電子硬件制造產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，且已具備全球化條件。

　　這其實(shí)也得到了相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)的盈利數(shù)據(jù)的佐證，大華股份、�？敌l(wèi)視等龍頭股的業(yè)績在近年來保持著快速的成長勢頭。而且未來將充分暢離產(chǎn)業(yè)高成長的盛宴，其中�？敌l(wèi)視中標(biāo)重慶平安城市建設(shè)，未來的業(yè)績成長空間更為樂觀。另外，安居寶、英飛拓等個(gè)股也可跟蹤。

　　(證券日報(bào))